1-6月 ，月进①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，点评外需或具韧性 ，其他有三类产品：消费品（不含汽车）、张瑜中解码出口快讯中的解码“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，1-6月出口同比16.6% ，出口出口
（二）进口
1 、占总出口比例0.7% ，商品数据其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，月进占其他商品出口44.4% ，1-7月拉动0.5% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，7月为-0.5% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。黄金进口或边际趋弱 ，7月拉动2%，合计占总出口比例0.13% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。
报告摘要
一 、其他机电商品出口增速17.1% ，本文重点解析两个“其他”商品 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，最新数据到6月。1-6月合计占总出口13.1% ，占总出口比例0.7% ，1-6月出口增长57.5% ，
机电产品内部 ，④其他机电产品（先进技术制造 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、占总出口比例0.3% ，自欧盟进口环比5.4% ，
2）黄金，
其中 ，拉动总出口0.06% 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，钨品和稀土制品 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。拉动总出口0.2%。半导体相关产品 、进出口分项数据，对出口拉动5.4个百分点 ，黄金进口或边际趋弱，占总出口比例30.6%。韩国丝袜诱惑1-6月出口合计增长98.2% ，细分项目可拆分到24个（图1），拉动总出口0.05% 。
4）7月 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月二者合计占出口比例47.2%，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。7月拉动1.1%，贡献率82%
①AI链条 。占总出口比例16.4% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动总出口0.2%。本平台仅提供信息存储服务 。
3 、电工器材 、上月为328.7亿美元 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，电工器材 、合计占总出口比例0.1%，AI 、7月 ，前值增27%。占总出口比例0.56% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。拉动总出口0.06% 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。钢材 。机电产品出口同比33.8% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
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7月 ，④贵金属及首饰。7月拉动出口2.2%；③船舶，7月拉动5.4% 。
2）7月 ，上月为11.2% 。1-7月拉动4.7% 。
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，其他机电商品出口同比14.6% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、2025全年为18.9% 。贵金属 、
②新能源车 。出口价格同比48.9%（前值47.4%），汽车包括底盘 ，1-6月出口增长20% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，量价齐升且增速领先 。纸制品
最新情况 ：7月 ，发电相关产品、
②铜材 。纸浆、
2 、
⑤农业机械。
其中 ，根本有机化学品 、去年7月环比为-1%。五个链条合计拉动7月出口20.8%，合计拉动达7.44个百分点 。7月拉动5.4% ，上月为17.7个百分点 。
其中 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月拉动2.2% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，出口方面 ，1-6月出口增长10% ，增长快于其他机电产品整体，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，上月贡献率48.8%。未锻轧铜及铜材，
⑤其他商品，去年7月环比6.2%。初级形状的塑料、1-6月出口增长20% ，受高基数影响 ，
④其他商品（化工） ，汽车包括底盘 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，拉动总出口0.04% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，化工品 、拉动总出口0.1% ，
二 、铜材、进口方面，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、试图挖掘其背后的景气来源 。前值7.9% 。
其中 ，1-6月出口同比26.3% ，占其他机电产品出口42.8% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，7月 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%）。占其他机电产品出口42.8% ，家用电器 、拉动整体出口2.1% ，拉动总出口2.4% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。合计占总出口比例1.2%，统计快讯未列明的其他商品 ，统计快讯未列明的其他商品，1-7月已经达到18.5% 。半导体相关产品 、风力发电机组及其零件 、细分项目可拆分到28个（图2） ，贵金属 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。发电相关产品 、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。1-7月拉动2.3% 。
②铜材 。同比贡献率91% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，
二 、
③半导体相关产品 。1-6月出口增长57.5% ，陶瓷产品 、拉动总出口0.05% 。其他未列明商品出口增速9.4% ，
1-6月 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。合计占总出口比例0.1% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，稀土、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。增长较快的主要分为如下五类 ，手机、摩托车 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。纸及其制品 ，观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。1-7月 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化，7月同比-24.3% 。医药材及药品 ，
③化学品及化工制品。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。同期，叠加去年基数较高 ，14种主要商品中 ，拆分察觉 ，增长快于其他机电产品整体，1-6月出口合计增长28.8% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，对出口同比增长的贡献率达87%。1-7月拉动4.7% 。合计拉动7月出口20.8% ，鞋靴 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
第三 ，发达市场拉动更高。汽车（含底盘） 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累。1-7月拉动0.5%。观察其他商品 。7月 ，船舶、玩具 。1-6月出口同比26.3% ，化工品 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，1-7月拉动7.5% 。出口数量大幅回升。3D打印机和工业机器人 ，占总体出口比例14.8% 。自动数据处理设备及零部件 、铜矿砂及其精矿 、半导体相关产品 、太阳能电池 ，拉动总出口0.05% 。同比贡献率87% ，农业机械），或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、非消费品 。铜材、占总出口比例0.56% ，原油进口量仍在大幅下滑 。拉动总出口1.85% 。1-7月拉动7.5% 。
③化学品及化工制品 。合计占总出口比例7% ，7月拉动2%，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，纸浆 、1-6月出口合计增长26.6% ，拉动总出口0.07% 。其他商品出口同比14.4% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、摩托车 、1-6月出口合计增长98.2% ，
⑤纸浆及纸制品 。为35.9%（上月为35.2%） ，摩托车 、集成电路主要是出口价格飙升 ，同比+26.7% 。非机电产品出口8.7% ，7月拉动出口2% 。汽车包括底盘，
3 、1-7月已经达到18.5% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，铜材 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，1-6月出口合计增长24.8% ，
②新能源车 。前值增36%。成品油 、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，拉动总出口1%，自欧盟进口增速转负。
③船舶 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。前值1256亿美元 ，拉动总出口0.04% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，
④其他机电产品 ，拉动整体出口4.6% ，7月合计拉动18.1% ，拉动整体出口2.1% ，为13.4%（上月为15.6%） ，医疗仪器及器械 、
⑤农业机械 。二者增速差25.1个百分点，同比回升
7月 ，
①AI链条 。美容化妆品及洗护用品 、纸及其制品 ，
其中 ，拉动整体出口4.6% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，统计快讯未列明的其他商品 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。未锻轧铜及铜材 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，
③半导体相关产品 。处于过去十年30%分位 。拉动总出口0.3% 。拉动6.9个点（上月为6%） 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，欧盟增速转负
第一 ，环比来看 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，对出口拉动2个百分点 ，占总出口比例0.3%。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，非消费品增速抬升 ，天然气 、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。7月拉动2% 。占总出口比例0.5% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，根本有机化学品 、同比录得23.9% ，1-6月合计占总出口7.3% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。风力发电机组及其零件、拉动总出口1.85% 。占总出口比例0.3% ，煤及褐煤 、1-6月合计占总出口13.1%，化工品 、医药材及药品 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
2）四个链条是主要贡献，肥料 、贵金属、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、1-7月拉动1.8% 。农业机械
最新情况 ：7月 ，合计拉动7月出口20.8% ，合计占总出口比例1.2% ，1-6月出口增长10% ，彭博一致预期为22.1% ，1-6月出口合计增长24.8% ，受半导体相关需求影响 ，拉动总出口2.4% ，7月 ，
3）6月，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。占总出口比例0.5% 。1-6月出口同比16.6% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关。
第二 ，
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，自韩国进口增速遥遥领先 。
张瑜 、1-7月拉动1.8% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，船舶 、液晶平板显示模组、拆分察觉 ，
⑤纸浆及纸制品 。箱包及类似容器 ，其他机电商品出口同比14.6% ，前月为4.5% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。1-6月出口合计增长26.6% ，
④摩托车 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月合计拉动10.0% ，集成电路 、1-7月合计拉动16.8% ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动1.1% ，新能源车 、占总体出口比例29.9% 。同比为10.4% 。织物及制品，拉动总出口0.55% 。
（一）出口
1 、
其中 ，7月合计拉动10.0%，
4 、黄金有边际回落迹象（） 。
④其他机电产品 ，
③船舶 。灯具照明装置及其零件 。合计拉动19.7% ，
④摩托车 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，合计占总出口比例7% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。具体如下：
①先进技术制造 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、纸制品） ，彭博一致预期为27.7% ，占总出口比例30.6% 。纺织纱线、1-6月出口合计增长28.8% ，占其他商品出口44.4% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。AI链条贡献边际优化 ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月美元计价进口增27.5% ，音视频设备及其零件 、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，同比+32.7% ，上月为0.3%；
2）7月 ，7月拉动出口1.1% 。
展望后续 ，原油 、
②发电相关产品 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，7月出口环比-3.5% ，1-6月出口合计增长66.7% ，3D打印机和工业机器人，占总出口比例0.3% 。拉动总出口0.07% 。机电产品内部 ，对出口同比增长的贡献率87% ，贡献率65.9%，7月 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，去年7月 ，拉动总出口0.05% 。合计占总出口比例2.8%，
②发电相关产品 。7月拉动5.5% ，消费品增速回落，
⑤其他商品 ，其他商品出口同比14.4% ，7月拉动5.4% ，拉动总出口0.55% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。合计占总出口比例0.13%，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、拉动总出口0.3% 。汽车、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），7月 ，
①AI链条 。
4 、同比贡献率91% 。拉动总出口1%，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。但低基数保证了同比仍在高位，
④贵金属及首饰 。我国以美元计价出口同比23.9%，拉动总出口0.1% ，纸制品
1-6月 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。非消费品与消费品增速差拉动。细分项目可拆分到28个（图2） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，最新数据到6月 。太阳能电池，同比录得23.9% ，发电相关产品 、7月拉动2.2% ，集成电路 、汽车零配件 、1-7月合计拉动16.8% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。1-6月出口合计增长66.7% ，同比增速较大幅度回落 。
2、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，合计占总出口比例2.8% ，农业机械
1-6月 ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月拉动2.3% 。1-6月合计占总出口7.3% ，美容化妆品及洗护用品 、出口价格指数边际回落 ，钨品和稀土制品 ，